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上半年水泥市场回顾及下半年展望

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引言:上半年国内水泥价格行情呈现高开低走态势,从供需关系来看,上半年国内水泥供应仍处于紧平衡状态,水泥价格略高于去年同期水平,而下半年水泥市场将如何走向呢?下面笔者从市场价格、供应情况、下游终端需求等...

引言:上半年国内水泥价格行情呈现高开低走态势,从供需关系来看,上半年国内水泥供应仍处于紧平衡状态,水泥价格略高于去年同期水平,而下半年水泥市场将如何走向呢?下面笔者从市场价格、供应情况、下游终端需求等方面简述上半年水泥市场运行情况以及对下半年市场的展望。

一、上半年水泥行情回顾

截止6月28日,大发5分3d网水泥价格大发5分3d为472.81,较年初下降45.94点,同比上涨4.38个点。从图1可以看出,上半年全国水泥行情呈现“高开低走”的态势,其中跌势主要集中在春节前后,主要受季节性淡季影响,市场需求不佳,价格大幅下跌。二季度受市场需求不及预期的影响,水泥价格增幅同比去年减少30%,而5月份多地受雨季影响,水泥价格呈现下行趋势,市场淡季提前到来。

图1、全国水泥价格大发5分3d走势图

数据来源:大发5分3d网

上半年全国水泥产量同比增长约2.9%,平均熟料线运转率同比上升1.2%,平均熟料库容比同比下降5.2%,从上述数据来看,今年上半年全国水泥市场需求明显优于去年同期,其主要因上半年国家大力支持基础建设,对水泥需求起到拉动作用,水泥市场需求整体表现较好,价格同比小幅提升,同比上涨24元/吨。

上半年水泥行业利润可观,因近两年我国水泥供需格局有所改善,水泥价格大幅上涨,行业盈利水平得到明显提升。2019年1-4月份水泥行业营业收入2696亿元,同比增长19%;利润总额436.1亿元,同比增长37.1%。

二、下半年市场展望

1、市场需求或不及去年同期

今年国内受去杠杆影响,全国固定资产资产增速持续放缓,1-5月份全国固定资产投资增速比1-4月份回落0.5个百分点,而6月10日国家出台专项债新政对基建方面有利,但对水泥需求支撑力度有限。另外房地产开发投资增速也有所放缓,1-5月份房地产开发投资增速比1-4月份回落0.7个百分点,从1-5月份房地产新开工及销售面积增速来看,下半年国内房地产市场仍不容乐观。综合来看,下半年需求端增速下滑的可能性较大。

图2、全国基建投资增速走势图

数据来源:国家统计局

图3、全国房地产投资增速走势图

数据来源:国家统计局

2、水泥供应由紧平衡转向平衡

2.1、下半年水泥产量或将持续增长

1-5月份全国水泥产量为8.32亿吨,同比增长3.6%。主要原因是,一方面受需求带动,另外新增产能、水泥企业执行差异化错峰生产等因素,促使水泥产量同比增长。下半年在市场需求不及去年同期的情况下,错峰生产执行力度不佳,加上新增产能持续释放,下半年水泥产量或将超过去年同期。

图4、全国水泥产量走势图

数据来源:大发5分3d网、国家统计局

2.2、下半年熟料库容比或同比有所上升

1-6月份全国熟料库容比平均值为55.9%,同比下降5.2%,可以看出今年上半年国内熟料库存略低于去年同期。从图3可以看出,二季度全国熟料库容比呈现大幅上升趋势,而三季度受季节性淡季影响,水泥市场需求下滑,加上错峰生产力度松动等众多因素影响,下半年熟料库容比将持续提升,库存压力或将大于去年同期。

图5、熟料库容比走势图

数据来源:大发5分3d网

结合对下半年水泥产量和熟料库存方面分析来看,下半年水泥供应或将从紧平衡状态逐渐转向平衡状态。

3、下半年水泥市场喜忧参半

从下半年供需关系来看,今年下半年国内水泥市场喜忧参半,喜是国家大力发展基础建设,对水泥需求起到一定支撑,下半年水泥价格大幅下跌可能性不大,忧是随着下半年新增产能和置换产能相继投产,水泥产能将有所提升,加上错峰生产力度松动,水泥市场竞争加剧,水泥价格或将同比有所下滑。

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